华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投资(zī)者(zhě)那里获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁p>

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披(pī)露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(d投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁iē)下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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