今年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的(de)基金。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪(hù)港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓的(de)前十大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经理史博在(zài)一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表行(xíng)业(yè)为互(hù)联网和先(xiān)进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处(chù)在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的(de)投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自身运营(yíng)效(xiào)率(lǜ)，以及对(duì)外输(shū)出算法和算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对(duì)较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定程(chéng)度的(de)压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好(hǎo)的买入机会出(chū)现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药行业仍(réng)将处在行(xíng)业快(kuài)速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一(yī)定(dìng)的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背(bèi)景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈(yíng)利与估(gū)值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前(qián)期(qī)降本(běn)增效优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息(xī)资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化等(děng)。

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