金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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