金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑(huá)导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近发字有几画，发字有几画五行什么(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)发字有几画，发字有几画五行什么来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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