今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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