财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向(xiàng)和(hé)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)也浮出(chū)水面。

　　其中m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸，张坤大(dà)幅加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布(bù)局人(rén)工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道(dào)的(de)首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注(zhù)长期成长价值的(de)基金经理仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的(de)盛典。面(miàn)对火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越(yuè)多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募(mù)基(jī)金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机(jī)和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一(yī)季度(dù)大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹(bào)，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基(jī)金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到(dào)市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算力(lì)、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明(mím6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全(quán)合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是(shì)，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基(jī)金经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发(fā)双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外(wài)，他还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋(jìn)晶科(kē)能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季报表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本(běn)产品(pǐn)重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸持相对(duì)乐观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们(men)认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因(yīn)素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，新能源(yuán)非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度我们对于(yú)电(diàn)动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财联社记者采(cǎi)访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他(tā)选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押(yā)进去，不确定性来(lái)的时(shí)候，无论是基金经理个(gè)人还是投(tóu)资(zī)者(zhě)，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个(gè)行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无法预测(cè)其兑(duì)现(xiàn)节(jié)奏(zòu)和(hé)时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有(yǒu)参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系还(hái)在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度(dù)仍有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如(rú)何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发(fā)和发布，其(qí)中办公(gōng)场景进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者优先关(guān)注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周(zhōu)期的(de)时代(dài)，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的(de)时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他(tā)坦言(yán)，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或(huò)调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首席分(fēn)析(xī)师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度(dù)投资策略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在过去(qù)几(jǐ)年其实没(méi)有(yǒu)太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多(duō)表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半(bàn)导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不适合在这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布(bù)局有(yǒu)望率先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

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