自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(gu云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗ò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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