金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票(piào)比在(zài)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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