衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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