近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行启动(dòng)自(zì)律调查(chá)，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多家(jiā)金融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协(xié)会已对(duì)中国建设银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务(wù)融资工(gōng)具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销非金(jīn)融企业债务区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券融资需求，承销房地(dì)产企业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口银(yín)行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌(xián)违规行为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交(jiāo)易商协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大(dà)连银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务方(fāng)式(shì)，每(měi)日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖(mài)方(fāng)向相(xiāng)反、清算速(sù)度不(bù)同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流(liú)于形式(shì)，未有效评估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间方(fāng)以现券买卖或(h区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点uò)做市(shì)等方(fāng)式参与(yǔ)债(zhài)券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协(xié)会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具发行(xíng)定(dìng)价严重偏(piān)离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站(zhàn)披(pī)露(lù)，近期(qī)在(zài)查(chá)处四平市城(chéng)市(shì)发展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律(lǜ)调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自(zì)律调(diào)查的还有光大(dà)证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信(xìn)用增(zēng)进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个(gè)别(bié)债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的(de)重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间(jiān)交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债券市(shì)场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业银(yín)行特别是国(guó)有大行来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公(gōng)序(xù)责(zé)任，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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