全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、1作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面23.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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