近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉到(dào)商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理(lǐ)公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化(hu日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗à)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去年称(chēng)，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目(mù)，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等(děng)，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这(zhè)个行(xíng)业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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