为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中(zhōng)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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