美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他们(men)目(mù)前的(de)预期一致，那么(me)在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价压力(lì)可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是(shì)维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)会者提到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其(qí)流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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