总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据句读之不知是什么句句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思式类型，句读之不知是什么句式的意思记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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