踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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