大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪p>

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(dià杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪o)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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