看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期(qī)去库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法他(tā)小油种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的。

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