市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地服务(wù)于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎ不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思n)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间和(hé)精(jīng)力去关注标的(de)对(duì)应上市公司的不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增(zēng)量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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