金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲(f钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bè钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量i)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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