一(yī)度被称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局(jú)，个人(rén)投(tóu)资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以及(jí)投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正(zhèng)在经历股(gǔ)民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分散风险，提高市(shì)场交易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投(tóu)资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资(zī)者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监(jiān)助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构(gòu)投(tóu)资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被(bèi)普通(tōng)个人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较(jiào)积(jī)极(jí)，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受(shòu)到个人投资者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来，这些(xiē)个人投资者也(yě)认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大(dà)概率更高，相对(duì)于个(gè)股来说，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人(rén)投资者“买新不买旧”的(de)理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于时间成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个(gè)人(rén)在股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了(le)机(jī)构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机(jī)构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份(fèn)额也是(shì)在(zài)增长的，这一(yī)数据(jù)更代表了机构投资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分(fēn)投资(zī)者都会将较为低风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组合配(pèi)置中的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡(héng)的(de)投资(zī)机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下(xià)行，投资者的(de)风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多(duō)上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个人(rén)投资(zī)者入市规模(mó)激增，而(ér)在经历(lì)了多种行情风格的(de)锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作难(nán)度(dù)较(jiào)高(gāo)的2022年(nián)之后(hòu)，投(tóu)资者们(men)对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够有效(xiào)的(de)跟上基(jī)准的(de)步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因而(ér)逐(zhú)步获(huò)得个人投资(zī)者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基(jī)煜(yù)研究分析(xī)，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投(tóu)资工具(jù)；另一方(fāng)面(miàn)，2019年(nián)至(zhì)2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占(zhàn)比超过机(jī)构，有利(lì)于(yú)股民(mín)转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人投资(zī)者大都(dōu)由股民转化而来(lái)，个人投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑(huá)风险，也(yě)能够获得(dé)交易的参与感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资(zī)上(shàng)可能交易(yì)频率更(gèng)高，也(yě)更容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金(jīn)相含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占比可能(néng)会带来更活跃的(de)交(jiāo)易，并带来更有(yǒu)吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式