美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀经历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危(wēi)机和(hé)美国债(zhài)务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对(duì)美(měi)元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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