美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平(píng)线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科(kē)技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银行(xíng)股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担(dān)心他(tā)们在(zài)银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的(de)在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点(diǎn)iphone12换电池多少钱。主要(yào)再融资(zī)利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月(yuè)10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měiphone12换电池多少钱i)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期(qī)美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连(lián)续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能(néng)已经出现，但(dàn)市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端原油(yóu)，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预(yù)期(qī)的(de)压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工(gōng)利润或将有所增长iphone12换电池多少钱。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大(dà)了成本端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修(xiū)计(jì)划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最(zuì)大的利(lì)空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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