金(jīn)融界4月27日(rì)消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第一股”光环的(de)珍酒李渡正(zhèng)式登陆(lù)港交所，尴尬的是开盘(pán)直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全(quán)天颓势(shì)尽(jǐn)显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天(tiān)市(shì)值就缩水超(chāo)过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒(jiǔ)挂牌(pái)上交所(suǒ)后，至今没有(yǒu)酒企成(chéng)功上市，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一只实现资本上市的(de)白酒股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港(gǎng)元，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何种(zhǒng)考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有引(yǐn)入基(jī)石投(tóu)资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共(gòng)计引入两轮投资发字有几画，发字有几画五行什么olor: #ff0000; line-height: 24px;'>发字有几画，发字有几画五行什么(zī)者(zhě)，分别是有着“华(huá)尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨(jù)头KKR和(hé)大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分(fēn)别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广(guǎng)告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力(lì)提供以酱香型为主的(de)次高端白酒产品(pǐn)的中国白(bái)酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团(tuán)旗下包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘窖及开口笑四大(dà)白酒品牌(pái)，覆盖酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按(àn)2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民营白酒(jiǔ)公司(sī)，以及中(zhōng)国白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净(jìng)利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现(xiàn)来看，珍酒李渡的增速(sù)在下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年(nián)到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒公司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛(máo)利率(lǜ)超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就是(shì)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪横”的(de)广告支(zhī)出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡(dù)销售及(jí)经销开支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别占公司总收入(rù)的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间(jiān)，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡的存货正在逐步(bù)增加。报告期(qī)内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年增(zēng)长趋势(shì)，存货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书(shū)解(jiě)释称大(dà)部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不(bù)少针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的广(guǎng)告支(zhī)出，这与珍酒李渡创(chuàng)始人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是(shì)一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出生在湖南醴陵的(de)一个(gè)普(pǔ)通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下(xià)新(xīn)华联集(jí)团工(gōng)作。此后四(sì)年(nián)，他升至新华联集团董事、董事局副主(zhǔ)席(xí)。也(yě)是在此，吴(wú)向东正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向(xiàng)东(dōng)在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的代(dài)理(lǐ)权(quán)，仅一年(nián)就将川酒王销量(liàng)做到湖南(nán)第一。川酒王热销之(zhī)后，大量仿冒产品涌现。同时，白(bái)酒市场竞争(zhēng)白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与五粮(liáng)液签订(dìng)了(le)OEM代工协议，这是他(tā)在白(bái)酒业首(shǒu)创(chuàng)了一(yī)种新模式(shì)OEM，即贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金(jīn)六福在这(zhè)一年(nián)诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒(méi)体将时任男足(zú)主教练的米卢誉为神(shén)奇教练和好(hǎo)运福星。深(shēn)谙(ān)营销的吴向东找来米(mǐ)卢担任金六福形象代言(yán)人。米卢穿着唐装，面带微笑(xiào)地(dì)说“中国人的(de)福酒，金六福。”很(hěn)长一段时(shí)间，金六福(fú)的广告投放(fàng)量都(dōu)是全国第一(yī)。

　　在吴向东(dōng)的广(guǎng)告轰炸(zhà)下(xià)，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名白(bái)酒品(pǐn)牌湘窖和(hé)开口(kǒu)笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际控制的金东集团旗下共有华致酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集团（下辖金六(liù)福、珍(zhēn)酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产(chǎn)业板(bǎn)块。涉足金融(róng)、文化旅游、新(xīn)能源(yuán)、互联网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖(hú)南省(shěng)株洲市首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡润研究(jiū)院发(fā)布(bù)《2023胡润(rùn)全球(qiú)富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元(yuán)人民(mín)币财富位列榜单(dān)第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒(hán)意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业颇为(wèi)知(zhī)名的盛初(chū)咨(zī)询董(dǒng)事长王朝成(chéng)放出“重(zhòng)磅观点”：酒业整(zhěng)体将(jiāng)长(zhǎng)期进(jìn)入销(xiāo)量负增长、收入低增长或(huò)0增长、利润(rùn)低增长的(de)内卷时(shí)代，并且很可(kě)能刚刚(gāng)开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量价-集中度(dù)看趋势，真正的(de)高端(duān)消费(fèi)在疫情场(chǎng)景中并没有太(tài)受影(yǐng)响，次高端库(kù)存仍未消化，区域酒借助消费恢复(fù)较快。高端的恢(huī)复没(méi)有看到更强的动力(lì)，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上市(shì)公司(sī)业绩会出现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需-库存周(zhōu)期看(kàn)趋(qū)势，现(xiàn)在存在三个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和供需的矛盾(dùn)，大产区(qū)都在扩产能，但销(xiāo)量在下降；二(èr)是名酒企业都(dōu)在向下扩展产品(pǐn)线(xiàn)，和地(dì)方酒厂会产生矛盾；三是(shì)名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年(nián)白酒(jiǔ)行业销量(liàng)为671万吨(dūn)，而2016年(nián)是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以下的(de)价位带，其(qí)原因在于城市化，大部分(fēn)劳动人口(kǒu)从农村转移到城市后，消费习惯变了，导致未(wèi)来升(shēng)级空间(jiān)基数(shù)变小(xiǎo)；超高(gāo)端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元(yuán)）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一(yī)组(zǔ)各价(jià)格带白(bái)酒节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以上(shàng)相关产(chǎn)品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下(xià)降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线(xiàn)次高端相关(guān)产品节前(qián)下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股(gǔ)白(bái)酒第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何(hé)方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 发字有几画，发字有几画五行什么