本(běn)轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务(wù)及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主要系(xì)为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起(q保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次ǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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