昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大(dà)指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导(dǎo)致美国国(guó)债价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易员(yuán)不(bù)再(zài)完全(quán)押注(zhù)美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约(yuē)目(mù)前(qián)反映出，央(yāng)行基准利(lì)率(lǜ)仅(jǐn)比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进(jìn)一步(bù)加息(xī)。除(chú)了(le)大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场(chǎng)对利(lì)率见(jiàn)顶后(hòu)美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注(zhù)有所增加(jiā)，他们预(yù)计(jì)到(dào)年底联邦基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅(fú)近4％，为(wèi)去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合(hé)约几乎(hū)全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属(shǔ)全(quán)线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削(xuē)减支出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国(guó)引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或(huò)暂停(tíng)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)是国(guó)会的(de)一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一(yī)场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷成本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投资(zī)成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法向军人家庭(tíng)和依(yī)赖(lài)社(shè)会保(bǎo)障的(de)老年人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式宣(xuān)布竞(jìng)选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的连(lián)任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称(chēng)，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道(dào)：“每一(yī)代人都要经历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为了他们的(de)基本自由(yóu)挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加(jiā)入我们(men)，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内部没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄(líng)可能(néng)受到“持续(xù)而激烈(liè)”的(de)审视(shì)。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资(zī)深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国(guó)人(rén)包括51％的(de)民主党人，认为(wèi)拜(bài)登不应(yīng)该(gāi)参(cān)选。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个(gè)主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通知称(chēng)，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国际铜期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日结算(suàn)时(shí)起，菜(cài)粕(pò)、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)市的(de)第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)标准和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％，交易保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为(wèi)9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货(huò)持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报价的(de)第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值(zhí)交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)恢复(fù)至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指期(qī)货各合约的交易保(bǎo)证金标准分(fēn)别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现单边市的(de)第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保证金调整系数根(gēn)据(jù)相应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保(bǎo)证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品(pǐn)种持(chí)仓量(liàng)最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，工业(yè)硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价(jià)格走势背离(lí)，期(qī)货主力(lì)LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙(sūn)一(yī)鸣表示(shì)，近期生猪现(xiàn)货偏强的(de)主要原因有四点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造(zào)成货源有所收(shōu)紧；二(èr)是(shì)来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要(yào)以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性触底。中(zhōng)小养户惜(xī)售推(tuī)涨情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号(hào)相(xiāng)对(duì)强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但(dàn)已注(zhù)入(rù)升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成本(běn)附近明(míng)显承(chéng)压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入。因此周二期货盘(pán)面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味(wèi)着(zhe)今(jīn)年一季度去产(chǎn)能不及预期(qī)，供应偏宽(kuān)松是(shì)事实。从目前(qián)的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看(kàn)，今(jīn)年下半年(nián)市场不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君(jūn)介绍，从(cóng)月度(dù)初(chū)生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环(huán)比增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得(dé)一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪(zhū)存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存(cún)来看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉消费的(de)助力(lì)。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目(mù)前看(kàn)，今年生猪的(de)需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好(hǎo)转主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备(bèi)货基(jī)本收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随着二(èr)季度气温升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求再次(cì)回归至(zhì)低(dī)迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底(dǐ)到5月(yuè)预(yù)计集团企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整(zhěng)体供给(gěi)相对充足，限制猪价大(dà)幅(fú)上涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备(bèi)货启(qǐ)动，集(jí)团场缩(suō)量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应过(guò)后，市场(chǎng)情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本(běn)面。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易日，期(qī)货盘面资金已经提前(qián)反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概(gài)率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季(jì)度。按照官方能繁(fán)存(cún)栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季(jì)，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去化，生猪(zhū)存出栏(lán)量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持(chí)续大(dà)幅(fú)上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化(huà)多集中在需(xū)求(qiú)端的扰(rǎo)动，一方(fāng)面，印度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来(lái)从而(ér)降低国内需求的担忧(yōu)则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉(sù)期(qī)货日报记者，根(gēn)据(jù)新加坡、日(rì)本等海外(wài)经验，第二波疫情的(de)波及(jí)范围预计很(hěn)大概(gài)率将小于(yú)第一(yī)波(bō)，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关因素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处于短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延(yán)续(xù)了产地(dì)未(wèi)来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交(jiāo)易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东(dōng)南亚地区棕榈油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出口限制的(de)担(dān)忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化(huà)。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅(jǐn)环(huán)比(bǐ)1月(yuè)微降0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入增(zēng)产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物(wù)油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在(zài)150万吨(dūn)以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续(xù)，后期马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2其中棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出。但是(shì)其国内食(shí)用油峰(fēng)值库(kù)存(cún)问(wèn)题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落(luò)。根据目(mù)前已经走负(fù)的国际(jì)豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏(piān)低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截(jié)至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱势运行，有下(xià)破可能(néng)。5月份东南亚天(tiān)气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能有影响(xiǎng)，但(dàn)无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可(kě)能(néng)加(jiā)速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对(duì)于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一致(zhì)。天(tiān)气(qì)情况有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印(yìn)尼步(bù)入增产周期，供应增加而出(chū)口需(xū)求较差，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国(guó)际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调(diào)整(zhěng)为主(zhǔ)。长(zhǎng)期来(lái)看，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐渐演变为供(gōng)强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜颖说。

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