全(quán)球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节 SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(j《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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