投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年(n三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ián)AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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