为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗p>

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(y电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ú)两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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