全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabe索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的t、脸书(shū)等(děng)，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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