自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)点。

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