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太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强(qiáng)势的渠(qú)道(dào)建设以提高市场份额，可以获(huò)得(dé)更加优化(huà)的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。