北(běi)交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新(xī一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力n)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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