本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模一个男人出轨了还爱自己的老婆吗3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一(y一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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