财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完成(chéng)，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基(jī)金经理大幅(fú)调仓(cāng)换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等(děng)概念股。<鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号/p>

　　在人工(gōng)智能(néng)大行其道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号专注长期(qī)成(chéng)长价值的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据也证明了这一点，公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算机(jī)和(hé)通信行业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混(hùn)合(hé)一季(jì)度(dù)大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合(hé)一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的(de)操作(zuò)只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空(kōng)出世(shì)，海外大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和(hé)的(de)情(qíng)景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公(gōng)募(mù)基金大类行业(yè)配置比例(lì)一个很重(zhòng)要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预示着某个板(bǎn)块进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未(wèi)上(shàng)车(chē)。

　　有人(rén)守候成了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团(tuán)队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属(shǔ)于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科(kē)能源(yuán)为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍(réng)对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物(wù)、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基(jī)金增持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们(men)对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在(zài)接受(shòu)财联(lián)社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经理个(gè)人(rén)还是投资者，其实(shí)都是无法承受(shòu)的。所以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施(shī)罗德(dé)基金的(de)王崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在(zài)A股找(zhǎo)到(dào)明显的受(shòu)益标的(de)，就没有参与。不过(guò)他也(yě)认为这些股票(piào)的估(gū)值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致(zhì)行情(qíng)下，AI板块的未来(lái)走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市场人(rén)士(shì)仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光模块(kuài)等细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基本(běn)面的确认，中微观层(céng)面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至(zhì)今(jīn)市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研(yán)发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相(xiāng)对较快，我们预(yù)计5月(yuè)之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期的(de)时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度(dù)可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不(bù)太适合大多数的(de)投资者，不适(shì)合(hé)在(zài)这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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