北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度(dù)，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

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　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

　　

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