自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。中国一共有多少万亿钱

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关E中国一共有多少万亿钱TF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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