金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待g>股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jī等不及了在车上就弄到了高c，在等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待车上迫不及待n)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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