为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环(hu三大球和三小球分别是什么 三大球的起源án)环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.9三大球和三小球分别是什么 三大球的起源4万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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