自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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