随着3月进(jìn)出(chū)口数(shù)据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，3月(yuè)纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量(liàng)到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)可能(néng)会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的(de)数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国(guó)出口市(shì)场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)分析(xī)师魏朝明(míng)看(kàn)来(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基(jī)础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也(yě)可能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回落背景下供应的(de)回归，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部(bù)分(fēn)原因可能是前期待发订单，一部(bù)分是外围(wéi)需求从(cóng)去年(nián)的出口(kǒu)角度存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还(hái)是优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价(jià)格(gé)和出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价(jià)格可能(néng)更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给海外其(qí)他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也并(bìng)一定(dìng)能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可能会(huì)对(duì)阶段(duàn)性(xìng)的行(xíng)情(qíng)产生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源(yuán)价(jià)格下(xià)调，内外价(jià)差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期(qī)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长或有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的(de)量相对(duì)来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来(lái)出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内需恢(huī)复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明(míng)显。

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