金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规(guī)范开展内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)相关业务(wù)，保护境内外投资(zī)者合法权益，维护利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示(shì)，未来中国(guó)人民银(yín)行将根据(jù)市场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化(huà)交(jiāo)易清算安排(pái)，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人(rén)民(mín)银行有(yǒu)关部门负(fù)责人(rén)就《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行要求的(de)境(jìng)外投资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关(guān)于(yú)境外央行、国际金融组织、主权(quán)财(cái)富基金(jīn)运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于进一(yī)步做好境(jìng)外(wài)机(jī)构投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（中国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券(quàn)市(shì)场准入备案的境外投资(zī)者等，可(kě)根据《内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互(hù)换通”交易(yì)前(qián)可以与交易对(duì)手(shǒu)方签(qiān)署经中国(guó)人民银行认可的(de)衍生品主协(xié)议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算(suàn)衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)协议。境内投资(zī)者应(yīng)当将是否签(qiān)署协议、签(qiān)署协议类型等事(shì)项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中心备案。目(mù)前，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场交易商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正式发布后也可供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境外(wài)投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者现阶段(duàn)可(kě)在银(yín)行间市场(chǎng)开展符合集(jí)中清算要求(qiú)的人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平(píng)台、境内电(diàn)子交易平台(tái)包括哪些？境外投资(zī)者的(de)对手方、交易(yì)模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外(wài)电子(zi)交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应市(shì)场需(xū)求加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交(jiāo)易平台为(wèi)中国外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展人民(mín)币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参(cān)照“债券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交易(yì)，“互换(huàn)通”报价(jià)商名单可在中国外汇(huì)交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台达成(chéng)，交(jiāo)易一经达成即视为(wèi)交易已(yǐ)确认(rèn)。境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)可通过(guò)中国人民银(yín)行认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平(píng)台与境内电子交易(yì)平台(tái)的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与“互换(huàn)通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的境内清算机构和香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构(gòu)为银行间(jiān)市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监(jiān)会认(rèn)可的境外(wài)清(qīng)算(suàn)机(jī)构为香港交易所旗下(xià)香(xiāng)港场外结算(suàn)有限(xiàn)公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)清(qīng)算会员(yuán)资格或作(zuò)为清算客户委(wěi)托(tuō)场外结算公司综(zōng)合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结(jié)算公司综合(hé)清算会(huì)员(yuán)签(qiān)订客(kè)户清算(suàn)协议(yì)。交易达(dá)成后，境内外(wài)清算机构对交(jiāo)易(yì)进行风控检查，对(duì)于符合集中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过场外结算公(gōng)司或其(qí)综合清算会(huì)员(yuán)完成保证金及(jí)资(zī)金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍(yǎn)生品交易的(de)合约替代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代是指(zhǐ)清算机(jī)构作为(wèi)中央对手方针对已(yǐ)成(chéng)交的交易充(chōng)当(dāng)买方的(de)卖方和卖(mài)方(fāng)的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立(lì)两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方(fāng)之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易(yì)在经过(guò)上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审(shěn)核后，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司于当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集(jí)中清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海清算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境内参与者之间将不再存在(zài)合(hé)同关(guān)系。对于未纳入集中清算的(de)交易(yì)，依照成交双方约定(dìng)的处置(zhì)方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如(rú)何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换通”业务场景下(xià)，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之间的跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过(guò)人民币跨境支(zhī)付系统办理(lǐ)。同时(shí)，场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司(sī)可在(zài)境(jìng)内银行(xíng)开立人民币基本(běn)存款账户(hù)和人民(mín)币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极(jí)端(duān)情(qíng)况下应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收(shōu)支(zhī)范(fàn)围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结(jié)算需要在应急情况下所(suǒ)融入资(zī)金的本息和费用以及符(fú)合中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风(fēng)控方(fāng)案的(de)一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对(duì)双方(fāng)清(qīng)算所(suǒ)之间的风险敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)担保(bǎo)品，该资源池(chí)独立于(yú)每一中央(yāng)对(duì)手方从各自(zì)清算参与者收取和(hé)追缴的(de)保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违约损失(shī)分摊。上(shàng)海清算所向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结算(suàn)公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金(jīn)存放在以(yǐ)上海清算所名义于境(jìng)内开立的“互换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权(quán)债务(wù)登记(jì)及额(é)度管理要(yào)求。场外结算公司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所每日基(jī)于(yú)双(shuāng)方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互(hù)换通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管银行办(bàn)理人民币(bì)或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资源池(chí)存管银行应(yīng)当向人民币跨(kuà)境收付(fù)信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支(zhī)信息；被(bèi)撤销(xiāo)的(de)交易如涉及双边结算补(bǔ)偿金的，相关(guān)境内结算银行(xíng)应当进(jìn)行(xíng)跨境人民币收支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资者等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业(yè)务由上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)集中(zhōng)进行国际(jì)收支统(tǒng)计(jì)申报(bào)，补偿金等(děng)不经由上海清算所清算的交(jiāo)易或资金收付(fù)，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市(shì)场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投(tóu)资(zī)者(zhě)投(tóu)资银(yín)行间债券市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全(quán)市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元人(rén)民币（即全(quán)部境(jìng)外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”开(kāi)展利(lì)率(lǜ)互换交易在轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿元人(rén)民币(bì)），清(qīng)算限(xiàn)额为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司之间净(jìng)头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务(wù)相关规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于(yú)人民币购售业务的相(xiāng)关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关(guān)于(yú)明确跨境人民币业(yè)务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民(mín)币购售业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于(yú)拓宽(kuān)人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng) 国家(jiā)外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅(tīng)关于(yú)加强境外金融机构进入(rù)银行间外(wài)汇市场开(kāi)展人(rén)民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人(rén)民币购售业务(wù)管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外(wài)参加行和(hé)境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现有境外清算行和境(jìng)外(wài)参加(jiā)行(xíng)的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信息报送(sòng)等(děng)相关安排。根据(jù)《办法》和人民币购(gòu)售业务(wù)管理规(guī)定，香港结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关(guān)的(de)境(jìng)外投资(zī)者在本机构的资(zī)金兑换(huàn)是(shì)基于“北向互换通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易到(dào)期或不再继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑换回外汇”？ 给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么

　　答：为方便持(chí)有外(wài)汇的境(jìng)外投资者通过“北向互(hù)换(huàn)通”投(tóu)资内地(dì)银行间金融衍生品(pǐn)市场，使用外汇(huì)的(de)境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由(yóu)此(cǐ)所产(chǎn)生的头寸可到(dào)境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘。初期(qī)，境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可选择(zé)一家香港结算行(xíng)办理(lǐ)业务。香港结(jié)算行(xíng)为境外投(tóu)资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确(què)保(bǎo)所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互(hù)换通(tōng)”投资(zī)用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关(guān)金融市场基础设(shè)施应当向中国人民(mín)银行认可的交易报告(gào)库(kù)报(bào)告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据(jù)。中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心是中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可的“北向互换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报(bào)告库，在中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外投资者无需(xū)另行报告。此外，中国(guó)人民银行和相关监(jiān)管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资者(zhě)投(tóu)资活动相关的(de)数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)、境内外(wài)清(qīng)算机构将(jiāng)制订(dìng)配套(tào)的业务规则(zé)等文件并(bìng)对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根据市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资品给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互(hù)利(lì)的原则下，适(shì)时(shí)研(yán)究扩展至“南向互换通”。

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