美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪(jì)要(yào)显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价(jià)压力可能(néng)比预期更(gèng)持(chí)久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束(shù)加(jiā)息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本(b九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ěn)轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的(de)方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前降(jiàng)息(xī)25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不(bù)会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须(xū)及时(shí)提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有关(guān)当局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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