今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在(zà知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗i)会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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