财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分文章真实身高，文章个人资料简介布、分红险预定文章真实身高，文章个人资料简介(文章真实身高，文章个人资料简介dìng)利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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