华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔支付(fù)股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随(suí)后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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