本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长节奏(zòu)上或先抑后(hòu)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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