北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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