金融界5月18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业(yè)硅跌超2％，尿素、纯(chún)碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货：原油在金融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效应(yīng)

　　五月油价在70美元处仍(réng)有(yǒu)强力支撑，六(liù)月有上行动力。年初以(yǐ)来原油(yóu)价格在金融压力(lì)和地(dì)缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应(yīng)。短期来看，在月初金融事件冲击下(xià)，五月(yuè)可能处(chù)于(yú)震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但(dàn)在下方(fāng)70美元处，仍有强力支撑。仍以(yǐ)短(duǎn)期波段(duàn)操作思路为主。中期来看，六月进入地缘和金融(róng)事件交易阶段。如果欧佩(pèi)克(kè)减产或美联储停止(zhǐ)加息(xī)，均(jūn)有(yǒu)可能给油价(jià)提供阶段(duàn)上(shàng)行动力。长期来看，支撑和压力共(gòng)存局面或(huò)将维持。今年(nián)可能整体处于周(zhōu)期末端(duān)的底部(bù)震荡期(qī)，全(quán)年(nián)暂时维持70-100区间(jiān)预(yù)期。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱逢高(gāo)做空(kōng) 持仓(cāng)至成(chéng)本以(yǐ)下(xià)

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周(zhōu)的库存轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁呈现双(shuāng)累，可见当下持货意愿已(yǐ)经(jīng)在低谷(gǔ)，现货价格预计持续松动(dòng)。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检(jiǎn)修周期都不长，开(kāi)工高位可维持(chí)。

　　除(chú)此之外(wài)，华南上周到港了5万吨(dūn)纯碱，也是预期外，导致后(hòu)续存在(zài)进一步累库的空间。因此当下纯碱累库趋势进(jìn)轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁一(yī)步(bù)延(yán)续，后续需要检(jiǎn)修的(de)集中兑现才能(néng)扭转(zhuǎn)供轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁需，而(ér)去库对价格(gé)的传导也不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产预(yù)期下，现货偏松(sōng)，预期过(guò)剩，从利润角度就是要走向成本(běn)以下，何(hé)时投(tóu)产只是(shì)节(jié)奏上的(de)扰(rǎo)动(dòng)，不影(yǐng)响(xiǎng)方向。目前原盐(yán)价格下滑，纯碱成本出现进一步坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持仓(cāng)至成本以下。

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