近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund Ch2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ina Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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